查韦斯重新调整了委内瑞拉的外交政策，借助双边贸易和互惠协议来促进拉丁美洲的社会和经济整合，包括他称之为“石油外交”的策略。查韦斯专注于在各种跨国机构促进他所计划的拉丁美洲整合，与其它拉丁美洲国家发展双边贸易关系也是他政策的主要重点。
查韦斯称委内瑞拉拥有“一张有力的石油牌以影响地缘政治的舞台……就是这张牌使我们能与强大的美国相抗衡”。除此之外，查韦斯与其它拉丁美洲国家领导人紧密合作，尤其是在能源的整合方面，以及在美洲国家组织会议上争取采纳反贪污公约的胜利。查韦斯也极力争取加入并参与南美洲的南方共同市场贸易联盟，以扩展南半球的贸易整合计划。